7月16日早盘，A股AI算力板块继续狂飙突进，光模块CPO、光芯片、算力租赁等多概念活跃，截至10：33融通资产，继昨日大涨6.7%后，光含量高的创业板人工智能ETF华夏（159381）今日延续盘中强势涨3%，冲击7连阳，盘中频现溢价，显示买盘活跃。
值得注意的是，6月以来，AI产业链走势分化，算力硬件（比如光模块、PCB电路板）的表现明显比中游软件和下游应用要强。不仅如此，同样是硬件板块，那些做北美生意的企业（如给微软、英伟达供货的）又比做国产芯片涨得更好，举个例子，像聚焦英伟达+苹果产业链的5G通信指数，6月以来涨了快20%，而半导体相关的指数基本只有个位数涨幅。
受益于权重板块带动，创业板人工智能ETF华夏（159381）区间涨幅超25%，领跑AI类指数标的。资料显示，创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪创业板人工智能指数，主要聚焦AI硬件和软件公司，日内涨跌幅±20%，弹性大；AI算力浓度高，达到了40%以上，其中光模块概念股权重占比就超过了30%。前3大成分股囊括中际旭创、新易盛、天孚通信三大光模块龙头，前十大成分股包含北京君正、全志科技两大芯片设计公司，以及软通动力、润泽科技、光环新网、网宿科技、深信服等IDC、云计算、数据中心行业龙头公司。
目前，159381的年管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，场内综合费率在可比基金中最低。
为什么以光模块为代表的算力板块大涨？有四个关键原因：
1、关税压力暂时缓解融通资产
最近特朗普宣布，将本来将要在7月9号生效的“对等关税”推迟到8月1日再实施，这也给市场又留出了缓冲空间。
2、北美巨头疯狂砸钱搞AI
微软、谷歌、亚马逊和Meta这四家云厂商，光一季度，在AI算力资本开支上上就花了719亿美元，比去年多出62%！其中Meta直接上调全年预算上限到720亿美元（原计划650亿）。这些举动传递了一个信号：全球科技巨头对AI的投入是动真格的，不是短期热度。
3、英伟达带飞整个板块
英伟达作为AI芯片的绝对龙头，最近股价又创出了历史新高，超过苹果再度登顶全球市值第一的宝座。6月底，创始人黄仁勋更是公开放话，“AI基建才刚开始”。英伟达一涨，整个算力产业链（比如给它供货的服务器、光模块企业）也跟着受益。近日，黄仁勋在接受采访时还宣布两个大事：美国已批准H20芯片销往中国，以及英伟达将推出RTXpro GPU。光大证券指出，2025年以来，黄仁勋已经三次到访中国，极为重视中国市场。黄仁勋认为，美国企业扎根中国市场至关重要，因为中国市场规模庞大而且充满活力。在人工智能快速发展的背景下，算力芯片和数据中心迎来爆发时刻，光模块及光电共封装（CPO）也获得重要的机遇。
4、国内算力企业业绩确实强
比如和AI高性能芯片配套使用的光模块、光通信，根据机构预测，二季度利润预计同比大涨78%。最近大热的AI算力公司工业富联、新易盛、中际旭创等纷纷预告了上半年的业绩，净利润增幅亮眼，靠的就是AI基础设施订单激增。这实打实的业绩，获得了市场真金白银的投票。
中长期看，算力需求远未见顶，算力就是AI时代的“水电煤”：无论大模型能否成功商业化，训练和推理都需要消耗大量算力。训练一个千亿级模型的成本，3年前要几千万美元，现在可能突破10亿美元，未来甚至到100亿。
短期来看融通资产，板块仍然具备性价比，像5G通信ETF（515050）跟踪的中证5G通信主题等算力含量比较高的指数，估值约为30倍，而软件、AI应用端普遍在80倍甚至100倍以上。
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